httP：df9502.com

不过，也有个股在博弈中获得外资净买入，苹果概念股东山精密（002384.SZ）当日总成交额24.05亿元，资金净流出1264.38万元，其中深股通买入4488.87万元，卖出3404.79万元，外资净买入1084.08万元。“简单地说，股价最终需要业绩支撑，故事能支撑估值，但不持久，而且估值这东西很容易因为情绪被炒高了；部分细分板块如PCB是有业绩支撑的，但也有炒作泡沫嫌疑。”上述研究总监指出。

王忠民演讲全文：在重塑内生价值当中，我选择了把内生价值和外在表现两者之间链接起来。 最近一家公司的市值只在2018年的上半年当中上涨了60%，使这个里面最大的控股股东成为全球最富的家族，这就是亚马逊的股票和亚马逊家族的控股方。如果我们把这个现象放大到全市场来看，市值最大化，是目前我们在寻找内在价值的时候最灿烂的场景表现。刚才开幕之前，我们有一位在这儿展示了如果有内生动力，像大爆炸年代最后分裂出无数的维度、无数的新物种那样一种场景的展现。 如果我们把市值最大化看成是上市公司的最好的表现，它反映了上市公司具体的内在的发展的逻辑。在所有的股票，所有的上市的环节中，我们工业化时代有的股票市场、有了二级市场以后，过去追求的是资产证券化，也就是说这个股权本身的资产证券化，但它的逻辑不是资产自身的好坏，而是这个资产能够带来多少现金流，带来多少回报，带来多少收益，事实是他的收益权上市以后，以它未来可以带来未来收益的可能性，折射在当下的股票中的股价的体现。当慢慢地发展了以后，我们已经突破了实体的公司资产，更多的力量集中在你的收益的多少和你资产之间可以发力重组的一种偏离，这种偏离走向两个方向，一个方向是非物质资产东西可以给你带来多大的现金流，在股票估值的过程中发挥了多大的作用，专利有多少，企业家品牌，市场的知名度，你在市场当中从来都是守信的信用逻辑都可以体现在未来的收入流当中，最后贴现在你的股价，中，最大的一次飞跃是全球突破了工业化时代，进入互联网时代以后，轻资产成为这个时代的主题，你投入了多少的资产、资本不重要，重要的是在某一天能带来多少的收益，而这个收益一旦表现出现实可能的时候，一定是收益实际到来之前，你的市值已经最大化了。因为大家为了抢夺你明天的收益快速增长到来的时候，就可以在一二级市场中疯狂地抢这个股票，让它的市场得到发展和表现。 我们看到这个时代到来之后，新的科技公司、新的数字化公司，所有的公司在轻资产的逻辑中实现了线性资产的成长发展变化。从我开始之初就找了一些合伙人，天使轮融资的时候就找和合伙人，之后就开始A轮融资，之后很多投资者又跟我签了很多的投资。过去我们在每年的ABCD轮投资以后，估值已经多了1000亿美元，我们把估值过了10亿美元的时候我们就称之为独角兽，我们在人民币市场中也看看只做了4、5年的场景，可以估值到1600亿美元，1万亿人民币，这种公司也出现了。我们在资产的逻辑之下让市值最大化在一级市场中也成了估值最大化的逻辑体现，这种不仅在美元场景中，在人民币场景中已经到来。 还要上市，我们最近境内的上市相对的场景不够丰富，不够开放，以至于大家都跑到香港上市，所以香港市场敲的锣不够用了，需要从我们的文艺团体中借一个锣给他们。是觉得我在一级市场中想进一步融资已经有一定的困难，估值也产生了纠结，更因为我过去的一级市场融资的时候，已经给我的投资者签了一个协议说哪一天上市了，满足这个条件就可以把原来的对赌协议以及可转让、可回购的债券变成股票的市场中，我们一定是赶快上市的。上市了以后还要再融资，如果我们今天走到了不断的并购，不断地再融资，不断市场的定向增发，不断地在二级市场，蓦然回首，全球的新经济公司都是最大的公司，是因为轻资产成为资本收益的主要来源的时候，他们再要净估值，是因为收益最大化之前，人们为了得到明天的收益最大化，在股价中已经可以得到充足的展现，这是一种历史逻辑，这是一种经济现代化，是一种资本市场中特别地表达今天互联网数字化时代到来了市值最大化的场景，而资产不以实体资产，而是以你能带来收益的那些，即使是轻资产、服务资产、专利资产，甚至是不可名状的其他资产，都可以成为证券化中真正有效的东西。 我们需要把这个问题纳入到今天的主题内生动力来看。我们会发现，为什么成熟的资本市场，一二级市场中的估值不会偏离很大。我们会发现，成熟的资本市场中，一个独角兽、一个超级独角兽、一个全球市值排行前三，甚至是最高估值的那个，今天已经接近万亿美元的公司，是从估值最小的台阶中一个台阶一个台阶、一步一步慢慢地通过风险投资的基石投资，再通过ABCD或者是通过几轮的一级市场投资，再通过IPO几轮的波动上涨才走到了今天，它没有特殊的飞跃而是一种线性逻辑的上涨。 这个线性逻辑可以回答我们几个疑惑，为什么独角兽在国外不盈利的时候上市不跑路，而且始终在那坚守着独角兽给人带来收益回报的逻辑往前走，走成超级独角兽、市值最大化。而我们的市场中，一不小心，独角兽有可能还是独角兽，结果突然在市场中如果得到了足够的二级市场的溢价的话，会说我赶快拿着这个高的溢价做其他的事情。为什么在全球市场中任何一次高溢价到来的时候是基于前期的回报率有可能带来的成长，最后他的回报率就有可能到来，他的波动、成长性的逻辑、内在关联是有机的。特别是他通过高溢价任何的，即使从起始阶段到二级市场中融来的钱越多，把这个钱用于真正的创新，用于自己股东中的内生动力的积淀。反而，我们的市场中跑路的多，独角兽变成有毒的独角兽，我们想退出、想套现，要么是通过大宗交易，要么全部抵押出去。甚至可以在二级市场中找一个市场当中的白马褂，跟我做市值管理，把市值炒到一定的程度。我们在这当中特点发现，我们居然在市场中有这么多感觉到不是内生动力而是借用市场中的套利，借用市场中的非本身盈利空间做了很多的事情。今天如果我们举这种例子的话是很普遍的，随时、俯首皆是的案例。

杨光告诉记者，现在炒鞋稳赚不赔是不可能的。整个操作就像一条倒U形曲线，涨或跌，何时买进何时卖出难以判断，就跟股票一样，存在着很大的风险。“鞋子原价卖还是挺容易的，而且头部玩家还没有离场，至少到年底行情还是稳稳的。但是闷声发大财的时代过去了，就如当年的君子兰。下半年本来就是球鞋旺季，会稍微给这个泡沫解一点压。但到春节后，鞋市进入市场淡季。真实消费者随着季节减少，行业泡沫压力只会更大。而且目前球鞋市场里真实的消费者越来越少，没有足够量的消费者来接盘，这门生意就会变成一个正在膨胀的金融泡沫。”杨光表示。

目前，钟睒睒是养生堂最大的股东，持股98.38%。而养生堂又持有农夫山泉65.52%的股份，加上钟睒睒个人持有农夫山泉13.99%的股份，也就是说，钟睒睒直接和间接持有农夫山泉的股份超过77%，为绝对控股。除农夫山泉外，养生堂还控制着北京万泰生物药业股份有限公司（以下简称“万泰生物”）。万泰生物成立于1991年，是从事生物诊断试剂与疫苗研发及生产的高新技术企业。2016年证监会网站公布了《万泰生物首次公开发行股票招股说明书》披露，养生堂持有万泰生物63.3%的股份，钟睒睒个人持有20%的股份。不过，万泰生物在随后的2017年终止了IPO审查。

此前解放军高频率绕台，最近似乎比较安静。根据台当局防务部门月前的新闻稿，最近一次绕台为今年6月20日，解放军作战舰2艘（济南号驱逐舰、黄冈号导弹护卫舰）由北向南航行经台湾东部外海，经巴士海峡后续向南海航行，执行远海长航训练。台军副参谋长陈宝余称，近期比较特殊一点，分析解放军暂停绕台的原因包含天气因素、训练阶段完成在做总结等等。“立委”王定宇追问是否为台军导弹部队前进到东部海域部署的关系？陈宝余回应，“不方便说。”

虽然数量并非历史最高点（2015年共爆雷867家），但今年的爆雷却异常夸张——不乏一些国资系以及上市公司背景的平台。连这样背景的平台都不能信任，投资者们还能相信谁？连环雷形势严峻到什么程度了呢？套用某业内人士的吐槽：现在互金圈找工作就像“扫雷”一样。据称，在出事前，他曾面试过上海的资邦金服董秘岗，“结果聊天间，HR连中金所是什么都不知道。还好没去，否则入职没办完就要被经侦请去喝茶了”。